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期金投機凈多倉創歷史新高,黃金還有多少上漲空間

文章來源:中國黃金網撰寫時間:2020-02-13作者:黃金管家 沈舟


  今年1月金價強勢上漲,月末倫敦金價格收于每盎司1589美元,漲幅高達4.6%,全球最大黃金交易所交易基金(ETF)SPDR在1月增倉9.96噸。根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)持倉報告,截至1月28日,紐約商品交易所(COMEX)期金非商業凈多倉為330092手,創下有史以來的最高水平。

  由于國內正處于春節假期及冠狀病毒疫情帶來的假期延長期,從1月24日到1月31日交易所處于休盤狀態。1月份,上海期貨交易所期貨黃金和上海黃金交易所黃金T+D交易量較低,同比去年1月交易量分別降低22.29%和17.45%。

  疫情的爆發勢必對全球經濟造成負面影響,目前世界衛生組織已經將該風險定性為“國際關注的公共衛生緊急事件”。2019年中國貨物貿易進出口總值為31.54萬億元,是全球貨物貿易第一大國的地位,在全球供應鏈中扮演的是不可或缺的角色。國內各類企業推遲開工最終將帶來產量和經濟,包括消費數據的下滑,影響世界經濟增長。

  在國內休盤的這段時間,歐美市場共經歷了6個交易日。受疫情影響,在這6個交易日中市場風向轉變,倫敦金有5天上漲,1天下跌,累積漲幅為1.79%;此外,亞太、歐美高收入地區股市普遍回撤,其中以恒生指數跌幅最大為5.72%,日經225指數跌幅最小為2.48%;市場擔憂冠狀病毒的蔓延將遏制對運輸燃料的需求,油價持續暴跌,布倫特和WTI原油(美國西德克薩斯輕質原油)現貨跌幅均超過7%,美國十年期國債收益率下跌13%,兩年期國債收益率下跌12.9%。

  經濟數據方面,美國失業率仍處于半個世紀以來最低位置;美聯儲關注的通脹指標核心PCE物價指數依然低迷,12月年率僅為1.6%,距離2%的通脹目標還有不小的距離;1月30日公布的美國2019年第四季度國內生產總值(GDP)增長2.1%,與前值和預期保持一致。美聯儲在描述經濟增長時表示,美國勞動力市場強勁,經濟溫和增長,就業增長穩固,失業率維持低位,但同時美聯儲聲稱將致力于讓通脹回歸2%的對稱性目標。這意味著在接下來的一段時間若通脹仍未改善,美聯儲有很可能年內下調利率。

  接下來對2月金價波動影響比較重要的分別是疫情狀況、美國經濟數據及期金投資者是否會獲利平倉。本次疫情爆發雖然在短期內對經濟造成一定沖擊,但市場大體還是相信中國能夠控制疫情。世界衛生組織表示,不建議因中國爆發疫情而限制貿易和流動。中國人民銀行認為疫情對中國經濟的影響是暫時的,中國經濟長期向好、高質量增長的基本面沒有變化。

  從目前的宏觀經濟狀況來看,美國即將公布的1月各項經濟數據可能不會有太多變化。美聯儲官員也許會發表這樣那樣的講話,但宗旨不會背離美聯儲的議息會議聲明。有限波動的經濟數據難以引發黃金價格趨勢性變動。截至1月31日收盤時,美國十年期國債收益率僅為1.51%,接近聯邦基金目標利率的下限,本周止跌回調的可能性較大,這對黃金不是一個好消息。

 

 

  現在紐約商品交易所(COMEX)期金非商業凈多倉處于有史以來的極大值,在這種情況下金價高位回撤的風險很大。當期金凈多倉增多時,金價隨之而漲,多頭投資者獲利。當期金凈多倉處于極大值時意味著多頭彈藥見底。若是沒有重磅事件再度推升金價上漲,多頭會獲利了結,金價從高位回撤??偟膩砜?,本周金價可能會出現一些回撤,但受益于美聯儲鴿派聲明和較低的實際利率,金價底部支撐較強,走勢以振蕩為主。

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