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金價高企使市場凸顯兩大趨勢

文章來源:中國黃金網撰寫時間:2020-06-17作者:谷志明


  這次全球暴發的新冠肺炎疫情,給我們上了一課:全球衛生危機所引起的政治格局變化、金融危機、經濟危機是我們前所未見的,它波及的廣度及深度超出我們預料。疫情會持續多久?疫情過后人們的經濟生活會發生什么樣的變化,會對黃金產業有什么樣的影響?我們不妨預估一下。

 

  2020年是一個很特殊的年份。它仿佛是一個分水嶺,跟我們以往從歷史經驗所學到的完全不同。疫情的蔓延,改變了事物發展的軌跡。世界因此而不同;中國因此而不同;市場因此而不同;行業因此而不同。

 

  我們該如何判斷?該如何面對?總之,我們應該多思考、多設想,人無遠慮,必有近憂。至少,當我們設想的未來已來時,我們已經考慮到可能發生的狀況,已有預案,未雨綢繆。

 

  金價上漲如何影響消費?

 

  黃金,從古到今一直是人們財富的象征,也是貨幣的無冕之王。在歷史的任何時期,不管哪個朝代、哪個時代,黃金都是通用貨幣。就算是現在,全世界把美元作為流通貨幣,盡管美元已跟黃金脫離掛鉤,但世界各國仍是把黃金當作國家儲備的重要的一部分,民間仍把黃金當作資產避險的工具。黃金跟美元、匯率、石油、股票指數一樣,仍是財經熱門詞匯,仍對世界經濟起著非常重要的調節作用。當全球的地緣政治、金融、經濟發生動蕩的時候,黃金價格就會一路上揚。

 

  從2018年末以來,國際貨幣基金組織(IMF)、歐洲央行(ECB)紛紛警告經濟下行風險,聯合國發布的《世界經濟形勢與展望2020》表示,全球經濟增速在2019年降至2.3%,為10年來的最低水平。美聯儲官員們也在不同場合表達出憂慮。美國從2019年下半年開始,就開啟了降息之路。本來各國都已經感到經濟壓力,沒想到2020年暴發新冠肺炎疫情更是雪上加霜,美國政府處理疫情的不力及一系列推諉責任的行為,造成世界各國政府的非理性政策時代,世界政治、經濟格局更為動蕩。美聯儲無限量化寬松(QE)及接近負利率的一系列政策造成黃金價格持續上漲,目前已漲至每盎司1700美元。2011年黃金歷史最高價每盎司1920美元,當時人民幣金價每克395元;如果按照人民幣匯率7.08左右計算,黃金漲到歷史最高價每盎司1920美元時,人民幣金價將到每克437元,黃金跑贏了人民幣。

 

  當前疫情何時結束不得而知,如果疫情不能短時結束,我們根據目前狀況預估一下,做個假設:如果黃金價格在目前基礎上上漲30%,金價由每盎司1700美元漲到每盎司2200美元。人民幣匯率仍按7.08,這時黃金價格將達到每克503元。如果金價達到每盎司2700美元(甚至美國銀行在一份名為《美聯儲不能印制黃金》的報告中,上調18個月黃金價格至每盎司3000美元),那時黃金人民幣價格將達到每克610元。金價如此之高,老百姓心里的想法是什么?他們的消費行為怎樣?黃金產業供應鏈的各端會有什么影響?我們可能要好好思考一下。

 

  我們以開一個中等投資綜合金店的規模來設計一下:當前金價每克380元,目前一個中等的綜合類金店投資金額我們以700萬元計,其中雜費100萬元(包括裝修、店租、開辦費等),貨品投入600萬元,一般按貨品比例,黃金材料會占到比重的70%(包括黃金飾品、18K素金及18K鑲嵌用的材料),那就是我們必須在黃金材質上要花費600萬元×70%=420萬元。假如金價漲30%到每克500元,那開一個綜合類金店的成本至少要增加120萬元,至少要820萬元。如果這個金店運作得不錯,一年有20%~30%毛利率,在金價上漲30%的情況下,如果銷售額其他費用不變,毛利率要下降5%~8%。問題是隨著金價的上漲,首飾價格會根據定價系數大幅度上漲,消費者的購買力會明顯降低。這時金店的盈利能力就會大幅度降低,甚至虧損,估計很多零售老板會停止開店甚至壓縮門店。如果金價漲到每克600元,那對整個黃金珠寶零售企業將是巨大的打擊,零售市場的規模會縮減一半以上。2008年,當鉑金價格漲到歷史最高點每克532元,鉑金飾品的銷售幾乎停滯。后來隨著鉑金價格的急劇下跌,十幾年來,鉑金飾品的銷售占比一直未能提高,鉑金市場一直低迷。假如黃金價格漲到每克600元,黃金珠寶首飾市場幾乎就將被幾大品牌所占據,中小零售品牌再無成長可能。

 

  產業鏈上中游的批發商、展廳、加工工廠也會出現連鎖反應。本來這些年,我們傳統的黃金從業者獲得的發展是靠改革開放的紅利、人口的紅利。隨著競爭白熱化,加工工廠、批發展廳、二級批發商的日子更不好過。黃金珠寶產業本來就是低毛利、勞動密集性、資金密集型產業,產品的附加值不高。一般來說,加工廠、批發商都要準備兩套資金以供周轉,黃金價格的上漲使資金成本大幅度增加,而市場規模的萎縮使得競爭越發激烈,上游企業將會面臨嚴峻考驗??梢灶A見的是,二批會逐漸被品牌區域代理商所取代,一批小工廠,會因為資金短缺、匹配不了大品牌的供應需求,沒有訂單而倒閉。這是一個溫水煮青蛙的過程,這個過程會把很多中小企業以前賺的錢耗得干干凈凈。只有特而精、服務好的小工廠才在市場上有機會。這個過程中,上下游整合會越來越加速,頭部企業的合作會越來越加強。

 

  身處局中該如何準備?

 

  即使黃金價格未能達到我所列舉的高度,但目前世界地緣政治、世界金融格局、疫情所影響的世界經濟,都會使金價處于一個長期的牛市。企業經營成本增加和毛利率降低是必然趨勢。

 

  我認為,黃金價格的高企會讓市場形成兩個趨勢:一是黃金的投資屬性彰顯,二是黃金作為首飾材質的占比要下降。中國民間有2萬噸~3萬噸黃金,如何讓這些沉睡的黃金流轉起來,如何讓黃金企業在這些流轉過程中取得利潤,并在金價上漲的過程中教育更多的消費者進行黃金投資,這是我們黃金企業需要思考的一個課題。我們可以推出多品類、多元化的實物投資產品,完善實物交易體系,讓消費者更方便地買賣黃金。我們也要發揮黃金的金融屬性,引導客戶在上海黃金交易所進行黃金T+D交易,培養消費者黃金理財觀念,讓更多的消費者認識黃金、喜歡黃金。再就是降低黃金在首飾材質使用上所占的比例,通過科學技術改變黃金的物理性質,讓黃金更輕、柔韌性更好、硬度更高,而生產出來的黃金首飾更精美、更時尚,比如3D硬金、5G黃金及金箔在黃金禮品的應用。

 

  黃金珠寶行業現在面對或即將面對的消費者是“85后”“90后”“00后”,他們追求個性化消費,對首飾材質的應用不太敏感。低K黃金、鉑金、銀、鈦、鋼、陶瓷、木頭等材質的運用也是我們應該思考并嘗試的。我們可以通過其他手段來增加產品的附加值。比如,大力宣傳推廣傳承工藝,像古法、花絲鑲嵌、金銀錯、鎏金等傳統技法,把工藝和中國傳統文化結合起來,打造國潮精品。我們也可給產品賦予一些時尚IP元素,讓產品具象針對不同圈子、社群,銷售更為精準?;蛘?,運用高科技技術開發一些更為時尚、有應用場景的科技首飾??傊?,一定要有用戶思維,并根據自己實際情況,在市場中獲取應得的份額。這樣才能在未來艱苦環境中保有自己的核心競爭力。

 

  《禮記·中庸》所示“凡事預則立,不預則廢”,股神巴菲特曾說“在別人恐懼時我貪婪,在別人貪婪時我恐懼”。我們是不是也可以“在別人未查時我思考,在別人迷茫時我行動”,危機,危中有機,希望大家在危機感中多思考多判斷,能在其中找到機會。

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