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什么是必需品?

文章來源:中國黃金網撰寫時間:2020-03-17作者:王亞宏


  

  雖然新冠肺炎疫情在中國已經過了高峰階段,但在中國之外的其他國家,卻有愈演愈烈之勢。不少人都開始恐慌,一些國家的超市里也出現了搶購潮,不但貨架上的口罩早已被買光,就連意大利面甚至廁紙也被搶購一空。危急關頭,人人心中都有桿秤,知道什么是生活中必不可少的東西。

 

  遇到危機時,如果人們都待在家里,經濟摁下暫停鍵,市場上的必備品都有哪些呢?旅游等服務性產品先被剔除在外,緊接著是奢侈品等炫耀性消費,繼而汽車和其他耐用品日子也不好過。而對于劇烈波動的資本市場來說,投資者的反應是拋售股票和購買主權債券,其實搶購一些黃金也同樣是抵御風險的必備品。

 

  隨著疫情的蔓延,實體經濟遭到沖擊。當上面提到的那些“非必需品”的經濟部類舉步維艱時,會帶來更大范圍的困境。疫情帶來的不良貸款增多可能使意大利、西班牙、法國、德國和其他歐元區國家的商業銀行面臨破產的危險,而救助銀行這件事歐元區雖然熟練——在過去十年中已經做了至少兩次——但帶來的負面影響卻不會隨著次數增多而減弱。

 

  通常來說,在資產金字塔中最好配置5%的黃金,這樣可以有效抵御風險。而在特殊時期,黃金的比例還需要上調幾個百分點,而現在就屬于特殊時期:現在資本市場受到疫情擴散和油價下跌的雙重打擊,信心已經脆弱不堪。另一方面美聯儲已經火線將利率降到了零,在其帶動下全球央行正在通過削減利率的方式,努力向市場注入新的資金,各國政府也在增加赤字支出。加大流動性的方式意味著通脹乃至更可怕的通縮預期也在隨之加強。無論哪種情況發生,黃金都能起到資產保護的作用。

 

  股市、大宗商品市場在完美風暴的沖擊下相繼淪陷,在危機來臨時本來應該現金為王,可貨幣市場看起來也不牢靠。以歐元、英鎊、澳元和加元計價的黃金,均處于歷史高位。這意味著以黃金為標準衡量,這些貨幣的購買力已經在減弱,而隨著央行進一步的經濟刺激舉措,幣值失速可能會加快。美國的情況同樣令人擔心,美國國會預算辦公室估計,今年美國的預算赤字將超過一萬億美元,看起來每年仍會高速增長,這意味著美元的基礎也在不斷遭到侵蝕。

 

  不怕不識貨,就怕貨比貨。一輪看下來,在特殊時期資產金字塔中的結構該怎么調整就一目了然了。黃金是抵御風險的必需品,但值得注意的是,不是所有以黃金為名的產品都是必需品。必需品是金條和金幣,這種資產雖然看似老舊,但其硬核的特質始終沒有改變。同時金飾雖然不是那么“硬”的資產,但加入了審美和文化的元素后,也同樣值得擁有。相比之下,黃金ETF和衍生品則是對黃金的投資工具,存在交易對手風險和缺乏真正金屬所有權,因此并不算真正的安全資產。

 

  越是危急時刻,越要看準了什么是必需品。

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