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疫情全球蔓延 流動性緊缺抑制金價

文章來源:中國黃金網撰寫時間:2020-03-23作者:有才研究院


  一、摘要

 

  1、海外疫情擴大影響全球貨幣市場供需,美元緊缺,美元指數大幅走高,黃金持續跳水。

 

  2、受全球市場經濟衰退預期影響,工業屬性拖累白銀價格大幅下行。

 

  3、本周繼續關注疫情在海外擴散情況。

 

  二、核心觀點

 

  新冠疫情在海外快速蔓延,全球受感染人數本周已經超過30萬人,這使得全球金融市場資金快速流出,雖然各國央行和政府不斷采取寬松貨幣政策和財政政策試圖給市場注入流動性,或者說試圖緩解目前市場極度悲觀的預期。但資本市場一向是用腳投票,除中國外全球各地新冠疫情沒見到任何好轉跡象嚴重打擊了市場信心,恐慌心態造成資本不敢重新進入市場,造成目前全球市場的股債雙殺局面,黃金作為一個本不算大的市場,流動性的抽出對其影響極大,使得金價近期產生大幅回落。我們認為本次全球經濟面臨的局面和2008年非常相似,但本次事件又和08年與眾不同。08年各國能依靠積極的財政政策以及央行兜底來緩解危機,而本次經濟危機不光需要積極的財政政策和貨幣政策,還需要各國加強醫療防疫措施使得疫情得到緩解,經濟可能才能得到喘息。中短期來看,目前疫情在海外的影響尚處于攀升期,還未到頂峰,暫時沒有明顯的好轉預期,金價可能還會繼續回落,如果疫情得到明顯遏制金價反而才能有所喘息。

 

  三、上周行情回顧

 

  上周,全球新冠肺炎疫情持續蔓延,確診病例人數攀升,由于疫情的持續蔓延引發嚴重的經濟擔憂,金融市場卷起海嘯般的震動,各類金融資產股票、大宗商品,甚至包括黃金均遭到猛烈的拋售。

 

  而在此之際,美聯儲再次意外的緊急降息100個基點,同時開啟大規模7000億美元量化寬松計劃,并與其他主要央行聯手確保美元借貸的流動。美聯儲主席鮑威爾表示:準備使用所有工具,銀行資本金充足,整個體系很堅韌,準備做更多,不認為負利率合適,目前需要更多財政刺激。此外,美國總統特朗普表示疫情可能會持續到8月份之后,并警告稱,美國經濟可能會由于新冠肺炎疫情走向衰退。這些似乎讓市場的恐懼有所加劇,美股在1周的時間里出現了2次熔斷。讓投資者見證美股史上第五次熔斷。同時,國際現貨黃金價格承壓最低跌至1451.08美元/盎司,國際現貨白銀價格跌勢更加猛烈,最低探至11.61美元/盎司,并刷新11年以來的新低,隨后跌勢開始放緩。

 

  國際現貨黃金價格全周最低1551.08美元/盎司,全周最高1575.48美元/盎司,全周報收1498.70美元/盎司,全周下跌31.01美元/盎司,下跌幅度2.03%。

 

  國際現貨白銀價格全周最低11.61美元/盎司,全周最高15.23美元/盎司,全周報收于12.61美元/盎司,全周下跌2.13美元/盎司,下跌幅度14.46%。

 

  四、技術分析

  4.1、技術分析

  黃金:

 

  國際現貨黃金價格繼續承壓殺跌,逼近預估震蕩中樞低點1445.50美元/盎司,K線報收長下影線。跌勢略有放緩態勢。預計1445.50美元/盎司附近仍然有抵抗之力。雖然跌勢較為兇猛,但整體的多頭走勢結構尚未被破壞。

 

 

  日線級別來看,國際現貨黃金價格跌勢兇猛,貫穿小級別中樞低點1547.30美元/盎司,最低探至1451.10美元/盎司。MACD指標綠柱開始縮短,暗示跌勢開始放緩,或將展開反彈,壓力位關注1547.30美元/盎司。

  白銀:

 

  周線級別來看,國際現貨白銀價格跌勢兇猛擊穿2015年的低點13.64美元/盎司,最低探至11.61美元/盎司。從技術上面來說白銀延續了2015年之前的熊市。同時完成了月線級別長達5年之久的震蕩中樞構造13.64美元/盎司-19.64美元/盎司??陀^來說從2011年至今是一個完整的熊市下跌結構。

  

  

 

  本級別來看,國際現貨白銀價格快速下跌,MACD指標綠柱出現縮短,暗示短期或有反彈。關注反彈壓力位13.64美元/盎司

  

  

 

  4.2 CFTC持倉報告

 

  (CFTC)2020年周五(3月20日)公布的周度報告

  COMEX黃金投機凈多頭頭寸持倉減少17615手,至281916手。

  COMEX白銀投機凈多頭頭寸持倉減少2979手,至41968手。

  

  

  4.3 ETF持倉報告

  SPDR黃金ETF

    

  

 

  綜述         截至3月17日當周, COMEX黃金投機多頭頭寸大幅減少18885手,投機空頭頭寸減少1270手。 COMEX白銀投機多頭頭寸減少13902手,投機空頭頭寸減少10923手。

 

  上周,全球最大的SPDR黃金ETF持倉減少23.4噸。此期間,因新冠肺炎疫情持續蔓延導致全球股市遭到沖擊,遭到強拋壓打擊,促使市場流動性出現緊張,國際黃金遭到拋售,兌換現金補充流動性。

 

  本周重要事件前瞻

  美國2月核心PCE物價指數月率

  北京時間3月27日晚間20:30公布美國2月核心PCE物價指數月率,前值0.1%,預期值0.2%。

 

  五、投資建議

  本周基本面方面依然以關注新冠疫情全球擴散的問題,我們認為本次全球經濟面臨的局面和2008年非常相似,但本次事件又和08年與眾不同。08年各國能依靠積極的財政政策以及央行兜底來緩解危機,而本次經濟危機不光需要積極的財政政策和貨幣政策,還需要各國加強醫療防疫措施使得疫情得到緩解,經濟可能才能得到喘息。中短期來看,目前疫情在海外的影響尚處于攀升期,還未到頂峰,暫時沒有明顯的好轉預期,金價可能還會繼續回落,如果疫情得到明顯遏制金價反而才能有所喘息。

 

  操作區間:

  黃金:300-360,1380-1600

  白銀:2200-3300,9-13.8

  有才研究院

  2020年3月23日

  

  

  免責聲明

  本研究報告中所提供的信息僅供參考。報告根據國際和行業通行的準則,以合法渠道獲得這些信息,盡可能保證可靠、準確和完整,但并不保證報告所述信息的準確性和完整性。本報告不能作為投資研究決策的依據,不能作為道義的、責任的和法律的依據或者憑證,無論是否已經明示或者暗示。

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